ADX / 交易市场

交易市场接收描述曝光机会的竞价请求，向 DSP / 买方征集或接收出价，按规则（一价、历史二价路径、底价、Deal）选出胜者，并把结果返回卖方链路。

同时还会：

• 在配置范围内执行素材与品牌安全策略。
• 在失败时给出 loss notice / 诊断信息。
• 连接多个 SSP 与多个 DSP。

把它理解为清算所，而不是媒体主或投放策略师。

市场健康体现在竞价机制上：

• 竞价请求 / 竞价响应 量与密度。
• 胜出率 — 响应成为胜出的比例。
• 竞价延迟 — 清场耗时。
• 底价 与成交价的关系。
• CPM / 成交价作为市场信号。

• SSP 带入媒体库存与卖方约束。
• DSP / 广告主 带入出价与目标。
• 验证方 可能包裹曝光做可见度或 IVT 检测。

胜出率下降，可能是底价、对手出价、素材拦截或超时——很少是「ADX 坏了」一句话能概括。

• 把 Exchange 与 SSP / DSP 混为一谈。
• 看 胜出率 却不核对分母定义。
• 诊断花费缺口时忽略 loss reason。
• 在以一价为主的市场里仍按二价直觉出价。